大模型每日动态·国内篇（2026年10月24日）：Kimi K3.1 Pro三万亿参数"加量降价"，价格战烧向港股

今日看点：Kimi K3.1 Pro凌晨发布，3万亿参数、100万上下文，API价格较K3降约三分之一；MiniMax M3.1 Flash开源428B权重，72小时处理100万亿Token；智谱、MiniMax港股较高点回撤超85%；OpenRouter周榜中国模型调用量79.18万亿Token，连续25周领先美国。

今日头条：Kimi K3.1 Pro，"更大、更强、更便宜"

10月24日凌晨，月之暗面正式发布Kimi K3.1系列首个模型K3.1 Pro，参数规模3万亿级，支持100万Token上下文，是全球参数规模最大的开源模型。与以往"换基座"的迭代不同，K3.1 Pro并非全新基座，而是在今年7月发布的K3基础上进行大规模后训练升级，强化学习覆盖数百个下游领域，在代码、3D创作、金融研究和长程Agent任务上提升显著。同步推出的K3.1 Pro Highspeed主打同等智能、约2倍输出速度。

最有冲击力的是定价：每百万Token输入13元、输出68元，比K3低约三分之一，约为Claude Opus 5.5的一半，仅为GPT-6 Astra的五分之一。多项国际评测显示，其综合智能已接近头部闭源模型，开源模型智能指数居首。更强的新模型反而更便宜，这在行业里并不常见，也让"开源=落后"的刻板印象进一步松动。

对开发者而言，K3.1 Pro的意义不只是多一个选择：3万亿参数、1M上下文、开源权重，意味着企业可以在私有环境中承载过去只有闭源旗舰才能完成的长程任务；而"后训练升级"路线也说明，基座军备竞赛之外，数据与强化学习的工程能力正成为新的分水岭。

MiniMax：三天100万亿Token，M3.1 Flash开源

10月19日晚，MiniMax发布新一代Flash模型M3.1 Flash，10月23日又宣布开源模型权重：总参数428B、激活参数23B。官方称其在Agentic任务、编程、Computer Use和网络安全能力上实现代际提升，推理速度提升近3倍，使用成本降低70%，日常输出可达200+ TPS。更直观的数据是：上线72小时内，真实用户处理超过100万亿Token。

M3.1 Flash的前身曾以匿名模型"Space Bunny"在OpenRouter上处理超200T Token，这种"先匿名试跑、再揭榜"的做法，已成为国内厂商验证模型口碑的常用手法。开源428B权重则延续了MiniMax"模型+产品"双线策略：API降价抢调用量，开源抢开发者心智。其上一代M3此前已把输入价格从每百万4.2元下调至2.1元、输出从16.8元降至8.4元，降幅均为50%。

智谱与Qwen：生态位与多模态

智谱这边，GLM-5.3系列持续扩大海外生态：10月初，Cursor上线GLM-5.3及Flash；10月6日，Amazon Bedrock接入GLM-5.3，智谱港股一度涨超7%。价格上，GLM-5.3每百万Token输入8元、输出28元，GLM-5.3-Flash分别为0.8元和2.8元，缓存命中输入仅0.23元。GLM Coding Plan订阅已覆盖Lite、Pro、Max及团队版，是国内最早以订阅制交付编码智能体能力的服务之一。

阿里通义则在多模态侧补位。Qwen3.8-Max维持每百万Token输入12元、输出36元、缓存命中1.5元的定价，2.4万亿参数MoE的开源版本继续守住"开源旗舰"位置；10月11日，Qwen-Image-2.1 Pro与Turbo的API上线千问AI平台，视觉生成组件仅70亿参数的DiT架构，把图文生成与编辑统一到一个模型里，试图在成本与质量之间找到新的平衡点。

价格战与港股：估值正在重定价

价格战的另一端是资本市场的寒意。MiniMax股价自高点累计回撤约88%，上市后的涨幅尽数回吐；智谱自历史高点回撤约85%，市值蒸发超1万亿港元，9月单月跌幅达46.36%，市值一度回落至3000亿港元附近。南向资金则在持续加仓，形成"基本面看多、股价看空"的割裂局面。

原因并不复杂：模型能力快速趋同，API价格却以季度为单位下探，收入增长跑不赢降价速度；同时算力承诺是刚性支出，云厂商与芯片成本无法随价格同步下降。当"更强+更便宜"成为发布会的标准配置，资本自然会重新审视大模型公司的利润率与护城河。

调用量：中国模型连续25周领先

OpenRouter数据显示，10月12日至18日全球大模型总调用量为164万亿Token，环比下滑4.65%；其中中国模型79.18万亿Token，虽环比下降8.72%，仍是美国模型17.36万亿Token的约4.5倍，并已连续25周位居全球第一。阶跃星辰Step 5 Preview跻身全球前三，成为榜单中的新变量。

调用量领先并不意味着收入领先——中国模型的均价显著低于美国模型，Token数量优势更多来自性价比与开发者规模。但这恰恰是当前阶段竞争的核心：谁能在低价下维持可用的毛利率，谁就能把调用量转化为可持续的现金流。

结语

今天的国内动态呈现出一条清晰的主线：开源在加速、价格在下探、估值在回归。Kimi用三万亿参数和更低价格把开源旗舰推到新高度，MiniMax用72小时100万亿Token证明性价比路线的爆发力，智谱与Qwen则在生态与多模态上寻找差异化。

短期看，价格战仍将继续；长期看，决定胜负的不会是谁的参数更大，而是谁能把单位智能的成本压得更低、把开发者留得更久。